Kwantitatiewe Makro Handel Strategieë

Kwantitatiewe Trading Wat is Kwantitatiewe Trading kwantitatiewe handel bestaan ​​uit handel strategieë gebaseer op kwantitatiewe ontleding. wat staatmaak op wiskundige berekeninge en verwerking van syfers te handel geleenthede te identifiseer. As kwantitatiewe handel word algemeen gebruik deur finansiële instellings en verskansingsfondse. die transaksies is gewoonlik groot in grootte en mag die koop en verkoop van honderde duisende van aandele en ander sekuriteite betrek. Dit is egter kwantitatiewe handel al hoe meer algemeen gebruik word deur individuele beleggers. Afbreek van Kwantitatiewe verhandelingsprys en volume is twee van die meer algemene data insette gebruik word in kwantitatiewe analise as die belangrikste insette om wiskundige modelle. Kwantitatiewe handel tegnieke sluit in 'n hoë-frekwensie handel. algoritmiese handel en statistiese arbitrage. Hierdie tegnieke is vinnige-vuur en tipies kort termyn belegging horisonne. Baie kwantitatiewe handelaars is meer vertroud is met kwantitatiewe hulpmiddels, soos bewegende gemiddeldes en ossillators. Verstaan ​​Kwantitatiewe Trading Kwantitatiewe handelaars gebruik te maak van moderne tegnologie, wiskunde en die beskikbaarheid van omvattende databasisse vir die maak van rasionele handel besluite. Kwantitatiewe handelaars neem 'n handel tegniek en 'n model daarvan met behulp van wiskunde, en dan ontwikkel hulle 'n rekenaar program wat die model van toepassing op historiese mark data. Die model is dan backtested en optimale. As gunstige resultate behaal, is die stelsel dan in real-time markte geïmplementeer met die werklike kapitaal. Die manier waarop kwantitatiewe handel modelle funksie kan die beste beskryf word met behulp van 'n analogie. Dink aan 'n weerberig waarin die meteoroloog voorspel 'n 90 kans op reën terwyl die son skyn. Die weervoorspeller afgelei hierdie counter gevolgtrekking deur die versameling en ontleding van klimaat data van sensors in die hele gebied. 'N Gerekenariseerde kwantitatiewe ontleding toon spesifieke patrone in die data. Wanneer hierdie patrone is in vergelyking met dieselfde patrone geopenbaar in historiese klimaat data (back testing), en 90 uit 100 keer die gevolg is reën, dan kan die meteoroloog die gevolgtrekking met vertroue, vandaar die 90-vooruitskatting te trek. Kwantitatiewe handelaars toepas dieselfde proses om die finansiële markte handel besluite te neem. Voor - en nadele van Kwantitatiewe Trading Die doel van die saak is om die optimale kans uitvoering van 'n winsgewende handel te bereken. 'N Tipiese handelaar kan effektief te monitor, te ontleed en te handel besluite op 'n beperkte aantal sekuriteite voor die hoeveelheid inkomende data oorweldig die besluitnemingsproses. Die gebruik van kwantitatiewe handel tegnieke verlig hierdie limiet deur die gebruik van rekenaars om die monitering, analisering, en handel besluite te outomatiseer. Die oorwinning van emosie is een van die mees deurdringende probleme met handel. Word dit vrees of gierigheid, wanneer die handel, emosie dien slegs om rasionele denke, wat gewoonlik lei tot verliese onderdruk. Rekenaars en wiskunde nie emosies te besit, sodat kwantitatiewe handel skakel hierdie probleem. Kwantitatiewe handel nie sy probleme. Finansiële markte is 'n paar van die mees dinamiese entiteite wat bestaan. Daarom moet kwantitatiewe handel modelle as dinamiese konsekwent suksesvol te wees. Baie kwantitatiewe handelaars ontwikkel modelle wat tydelik winsgewend vir die mark toestand waarvoor dit ontwikkel is, maar hulle uiteindelik misluk wanneer marktoestande change. Global Makro Strategie Wat is 'n wêreldwye Makro Strategie A globale makro strategie is 'n heining fonds of onderlinge fonds strategie wat baseer sy besit, soos 'n lang en kort posisies in verskeie aandele, vaste inkomste. valuta, kommoditeite en termynmarkte. hoofsaaklik op die algehele ekonomiese en politieke sienings van verskeie lande, of hul makro-ekonomiese beginsels. Byvoorbeeld, as 'n bestuurder glo die Verenigde State is op pad in 'n resessie, het hy dalk kort verkoop aandele en termynkontrakte op groot Amerikaanse indekse of die VSA dollar, of sien n groot geleentheid vir groei in Singapoer, kan lang posisies in Singapores bates te neem. Afbreek van Global Makro Strategie Globale makro fondse bou portefeuljes om voorspellings en projeksies van groot gebeurtenisse op die landwye, kontinentale en globale skaal, implementering opportunistiese belegging strategieë om munt te slaan uit die makro-ekonomiese en geopolitieke tendense. Global makro fondse word beskou as een van die minste beperk fondse beskikbaar as hulle oor die algemeen plaas enige soort handel hulle kies met behulp van byna enige soort van sekuriteit beskikbaar. Algemene Globale Makro fondstipes Daar is verskeie algemene vorme van globale makro fondse wat bestaan ​​in 2016, waarvan die meeste ten doel om wins op verskeie sistemiese en markrisiko faktore. Diskresionêre globale makro fondse bou portefeuljes op die bateklas vlak gebaseer op 'n top-vlak siening van die globale markte. Hierdie tipe van globale makro fonds word beskou as die mees buigsame as bestuurders lang of kort kan gaan met 'n tipe van bate oral in die wêreld. Kommoditeit verhandel adviseur (CTA) globale makro fondse gebruik verskillende beleggingsprodukte maar in plaas van die skep van portefeuljes wat op die menings top-vlak, hierdie fondse gebruik prys-gebaseerde en tendens volgende algoritmes om te help bou portefeuljes en uit te voer die fondse ambagte. Sistematiese globale makro fondse gebruik fundamentele ontleding te portefeuljes te bou en uit te voer ambagte met behulp van algoritmes. Hierdie tipe fonds is in wese 'n kruising van diskresionêre globale makro en CTA fondse. Global Makro Strategie globale makro fondse gebruik gewoonlik 'n kombinasie van valuta gebaseer, rentekoers-gebaseerde en voorraad indeks-gebaseerde handel strategieë. Binne die konteks van die munt strategieë, die fondse te soek tipies geleenthede gebaseer op die relatiewe sterkte van een geldeenheid na 'n ander. Fondse te monitor en ekonomiese en monetêre beleid in die wêreld te projekteer en maak hoogs aged valuta ambagte met behulp van termynkontrakte, voorspeler, opsies en spot transaksies. Rentekoers strategieë gewoonlik belê in soewereine skuld, maak directional verbintenis asook relatiewe waarde ambagte. Met betrekking tot voorraad indeks strategieë, globale makro fondse maak land-spesifieke rigting verbintenis op markindekse gebruik van termynkontrakte, opsies en beursverhandelde fondse (ETF's). Kommoditeit indeks ambagte is ook ingesluit in hierdie kategorie. Sekere globale makro fondse in diens strategieë gefokus op net opkomende mark countries. Main spyskaart Kwantitatiewe handel strategieë Trades gebaseer op verwagte korporatiewe gebeure, soos verwag samesmelting of oorname aktiwiteit of bankrotskap liassering. Ook genoem risiko arbitrage. Relatiewe waarde Trading teen Directional Trading meeste Kwantitatiewe Hedge Fund handel / belegging benaderings val in een van twee kategorieë: die wat relatiewe waarde strategieë te gebruik, en diegene wie se strategieë sal gekenmerk word as Directional. Beide strategieë swaar gebruik rekenaar modelle en statistiese sagteware. Relatiewe waarde strategieë probeer om munt te slaan uit voorspelbare prys verhoudings (dikwels beteken-terugkeer verwantskappe) tussen verskeie bates (byvoorbeeld, die verhouding tussen kort gedateer Amerikaanse Tesourie Bill lewer teen 'n lang-gedateer Amerikaanse Tesourie Bond opbrengste, of die verhouding in die geïmpliseer wisselvalligheid in twee verskillende opsiekontrakte). Directional strategieë, intussen, tipies bou op tendens-volgende of ander patroon gebaseer paaie suggestief van opwaartse of afwaartse momentum vir 'n sekuriteit of 'n stel van sekuriteite (byvoorbeeld, verbintenis dat langtermyn-gedateer Amerikaanse Tesourie Bond opbrengste sal verhoog of dat geïmpliseerde wisselvalligheid sal afname). Relatiewe waarde strategieë Algemene voorbeelde van relatiewe waarde strategieë sluit in die plasing van relatiewe verbintenis (dit wil sê die koop een bate en die verkoop van 'n ander) op bates waarvan die pryse is nou gekoppel: Staatseffekte van twee verskillende lande Staatseffekte van twee verskillende lengtes tot volwassenheid Korporatiewe teen verband sekuriteite die ewenaar in geïmpliseer wisselvalligheid tussen twee weergawes Aandelepryse teen pryse band vir 'n opbrengs korporatiewe verband uitreiker Corporate Bond versprei teen credit default swap (CDS) versprei die lys van potensiële relatiewe waarde strategieë is baie lank bo is net 'n paar voorbeelde. Daar is drie baie belangrike en algemeen gebruik word relatiewe waarde strategieë om bewus te wees van, egter: Statistiese Arbitrage: handel n gemiddelde terugkeer tendens van die waardes van 'n soortgelyke mandjies van bates gebaseer op historiese handel verhoudings. Een algemene vorm van statistiek Arbitrage, of Stat Arb, handel, staan ​​bekend as die aandelemark Neutrale handel. In hierdie strategie, is twee mandjies met aandele gekies (een lang mandjie en een kort mandjie), met die doel dat die relatiewe gewigte van die twee mandjies laat die fonds met 'n nul netto blootstelling aan verskeie risikofaktore (bedryf, geografie, sektor, ens .) Rom Arb kan ook die verhandeling van 'n indeks te betrek teen 'n soortgelyke ooreenstem ETF, of 'n indeks teenoor 'n enkele maatskappy se voorraad. Convertible Arbitrage: aankoop van omskepbare effekte kwessies deur 'n maatskappy en gelyktydig verkoop dieselfde maatskappy gewone aandele, met die idee is dat indien die voorraad van 'n gegewe maatskappy afname, die wins uit die kort posisie sal meer as geneutraliseer enige verlies op die omskepbare verband posisie, gegewe die omskepbare effekte waarde as 'n vaste-inkomste-instrument. Net so, in enige opwaartse prys beweging van die gewone aandele, kan die fonds voordeel te trek uit die omskakeling van sy omskepbare effekte in voorraad, verkoop dat voorraad teen markwaarde met 'n bedrag wat enige verliese op sy kort posisie oorskry. Vaste inkomste Arbitrage: handel vaste inkomste sekuriteite in ontwikkelde effektemarkte te ontgin beskou relatiewe rentekoers onreëlmatighede. Vaste inkomste Arbitrage posisies kan staatseffekte, rentekoersruiltransaksies, en rentekoers termynmark gebruik. Een gewilde voorbeeld van hierdie styl van handel in vaste inkomste arbitrage is die basis handel, in watter een verkoop (koop) Tesourie futures, en koop (verkoop) 'n ooreenstemmende bedrag van die potensiaal lewer band. Hier, een neem 'n blik op die verskil tussen die lokoprys van 'n band en die aangepaste termynkontrak prys (futures prys omskakelingsfaktor) en daarvolgens handel die pare van bates. Directional Strategieë directional handel strategieë, intussen, tipies bou op tendens-volgende of ander patroon gebaseer paaie suggestief van opwaartse of afwaartse momentum vir 'n sekuriteit prys. Directional handel sal dikwels neem een ​​of ander aspek van tegniese analise of kartering. Dit behels die voorspelling van die rigting van die prys deur die studie van die verlede prys en data volume mark. Die rigting wat verhandel kan wees dat 'n bate self (momentum in aandeelpryse, byvoorbeeld, of die euro / dollar-wisselkoers) of 'n faktor wat direkte invloed op die bate prys self (byvoorbeeld, geïmpliseer wisselvalligheid vir opsies of rentekoerse vir staatseffekte). Tegniese handel kan ook bestaan ​​uit die gebruik van bewegende gemiddeldes, bands rondom die historiese standaardafwyking van pryse, ondersteuning en weerstand vlakke, en tempo van verandering. Tipies, sal tegniese aanwysers nie maak die uitsluitlike basis vir 'n kwantitatiewe Hedge beleggingstrategie Quant Hedge diens baie addisionele faktore bo en behalwe historiese prys en volume inligting. Met ander woorde, Kwantitatiewe verskansingsfondse wat Directional handel strategieë in diens het oor die algemeen algehele kwantitatiewe strategieë wat baie meer gesofistikeerd as algemene Tegniese Analise is. Dit is nie wat daarop dui dat die dag handelaars kan nie in staat wees om voordeel te trek uit Tegniese Analysison die teendeel, kan baie-momentum gebaseer handel strategieë winsgewend te maak. So vir die doeleindes van hierdie opleiding module verwysings na Quant Hedge Fund handel strategieë sal sluit nie net Tegniese Analise-gebaseerde strategieë. Ander kwantitatiewe ander kwantitatiewe handel benaderings wat nie maklik is geklassifiseer as óf relatiewe waarde strategieë of Directional strategieë sluit in: Hoë-frekwensie Trading. waar handelaars probeer om voordeel te trek uit pryse teenstrydighede tussen verskeie platforms met baie ambagte te neem gedurende die dag Bestuurde Volatiliteit strategieë gebruik termynkontrakte en vooruitkontrakte om te fokus op die opwekking van 'n lae, maar stabiel, LIBOR plus absolute opbrengste, die verhoging of verlaging van die aantal kontrakte dinamies as die onderliggende wisselings in die voorraad, band en ander markte verskuif. Bestuur Volatiliteit Strategieë opgedoen in gewildheid in die afgelope jaar as gevolg van die onlangse onstabiliteit van beide voorraad en effektemarkte. larrWhat is 'n Kwantitatiewe Hedge Fund Top Kwantitatiewe Hedge FundsrarrMain spyskaart Top Kwantitatiewe Hedge Oorsig Nuwe Verskansingsfondse is tot stand gebring op 'n daaglikse basis (en dikwels, blyk dit, is net so vinnig wreed). Daar is egter 'n paar prominente Quant Hedge dat 'n beduidende rekord gehad het, en terwyl langslewendheid is geen waarborg vir toekomstige uithouvermoë, is hierdie maatskappye beskou leiers in die Quant Hedge Fund ruimte: DE Shaw Kwantitatiewe Bestuur Associates Twee Sigma Renaissance Technologies AlphaSimplex groep kapula AQR Capital PanAgora Akadies Batebestuur Hierdie lys is geensins volledig nie. Byvoorbeeld, baie multi-strategie verskansingsfondse, terwyl dit nie tipies bekend as Quant Hedge, 'n beduidende kwantitatiewe strategieë wat hulle hardloop as deel van hul platform. Oorweeg Highbridge Capital Management, 'n 29B gediversifiseerde belegging platform wat bestaan ​​uit verskansingsfondse, tradisionele beleggingsbestuur produkte, en krediet en ekwiteitsbeleggings met die langer termyn periodes. Onder ander strategieë, Highbridge bied Convertible Bond Arbitrage en Statistiese Arbitrage fondse, wat tipies beskou as meer kwantitatiewe as 'n paar van hul ander produk aanbod, wat krediet en globale makro beleggings sluit. Verder, in gedagte hou dat buiten Hedge firmas loop kwantitatiewe handel strategieë. Baie groot banke doen, via handel vir eie afdelings. Maar met die implementering van die Volcker regeer. banke is beperk in die tipes belegging aktiwiteite wat hulle kan betrokke raak in. As gevolg hiervan, het baie Quant handel strategieë is beweeg en waarskynlik sal voortgaan om te beweeg van interne handel lessenaars by die banke om banke batebestuur arms. (NOTA: Alle inligting is geneem uit webtuistes maatskappy, tensy anders aangedui.) Gestig: 1988 Op grond: New York Stad Werknemers / Grootte: 1100 / ongeveer 26 miljard in belegging kapitaal (soos op 1 Maart 2012) Description: Die firma het 'n beduidende teenwoordigheid in baie van die world8217s kapitaalmarkte, belê in 'n wye verskeidenheid van maatskappye en finansiële instrumente binne beide die mees geïndustrialiseerde lande en 'n aantal ontluikende markte. Die aktiwiteite wissel van die ontplooiing van beleggingstrategieë gebaseer op óf wiskundige modelle of menslike kundigheid om die verkryging van bestaande maatskappye en die finansiering of ontwikkeling van nuwes. Strategieë: Die firm8217s kwantitatiewe is vir die grootste deel op grond van: die gebruik van wiskundige tegnieke om wins geleenthede wat voortspruit uit subtiele afwykings wat die pryse van verskillende effekte van die toepassing van eie modelle ontwerp om te meet en beheer verskeie vorme van risiko van die gebruik van te identifiseer kwantitatiewe tegnieke om die transaksie koste verbonde aan die koop en verkoop van sekuriteite en die benutting van eiendom optimalisering tegnologie om dinamies te bou veranderende beleggingsportefeuljes gebaseer op die wins geleenthede, risikofaktore, en transaksiekoste te verminder. In die loop van die identifisering van winsgewende geleenthede, die D. E. Shaw-groep ontleed 'n enorme hoeveelheid data wat verband hou met tienduisende van finansiële instrumente, saam met verskeie faktore wat nie verband hou met enige een so 'n instrument. Data is verkry uit verskillende lande regoor die wêreld, en dek 'n wye verskeidenheid van bateklasse. Wanneer hierdie analitiese proses 'n nuwe model van die firma is van mening van voorspellende waarde te wees oplewer, word dit in aanmerking kom vir ontplooiing in een of meer handel strategieë, in sommige gevalle saam met 'n dosyn of meer ander modelle wat 'n paar van dieselfde finansiële instrumente, maar as gevolg uit verskillende mark onreëlmatighede. Die firm8217s eie optimalisering tegnologie is ontwerp met die doel om die maksimering van verwagte opbrengs terwyl die beheer van die totale risiko wat verband hou met 'n portefeulje wat kan in sommige gevalle sluit gelyktydige posisies in 'n paar duisend sekuriteite. Eerder as om te oorweeg elke transaksie in isolasie, is die firm8217s portefeulje optimalisering sagteware wat ontwerp is om rekenskap te gee komplekse onderlinge onder 'n groot versameling van finansiële instrumente wat kan wissel oor 'n aantal verskillende bateklasse. In baie gevalle is die firm8217s optimeringsalgoritmes in staat is om risiko-aangepaste opbrengste te verbeter nie net deur middel van konvensionele diversifisering, maar deur die stigting van die verrekening van blootstelling aan verskeie risikofaktore by die portefeulje vlak. Portefeuljes word dikwels reoptimized op 'n meer-of-minder deurlopend, met 'n bestendige stroom van ambagte uitgevoer om voordeel te trek van nuwe opkomende potensiële wins geleenthede en / of om verskillende vorme van dinamiese wisselende risiko te bestuur. Tyd-sensitiewe handel besluite word dikwels baie vinnig gemaak met behulp van real-time data uit verskillende bronne oor die hele world8217s finansiële markte. Die firma ambagte op byna 'n 24-uur-basis, en tipies voer tienduisende transaksies per dag. Gestig: 1975 Op grond: Newark, NJ Werknemers / Grootte: 36 beleggingskundiges (plus addisionele kantoor personeel) / sowat 83 miljard in bates onder bestuur (AUM) soos op 1 Maart 2012 Beskrywing: Ons sien belegging potensiaal in klein, maar wydverspreide mispricings van sekuriteite. Aktiewe strategieë kan 'n belangrike rol in die vergadering van beleggingsdoelwitte speel. Batepryse soms afwyk van waardes geïmpliseer deur onderliggende grondbeginsels, en aktiewe bestuur kan opbrengste te verbeter deur die posisionering van 'n portefeulje om voordeel te trek uit 'n uiteindelike terugkeer na grondbeginsels. Hierdie afwykings van billike waardes skep geleenthede wat ons prosesse is ontwerp om te identifiseer en te ontgin. Want dit is patrone wat volhard met verloop van tyd, eerder as vlietende tendense, ons is vol vertroue dat ons prosesse kan voortgaan om te klop oor die lang termyn. Ons bottom-up benadering kombineer die beginsels van waardasie teorie en gedragsprobleme finansies met die vaardigheid en oordeel van ons professionele beleggers. Spanlede gemiddeld 20 jaar van die belegging ervaring en bring uiteenlopende perspektiewe, insluitend universiteit professore, ingenieurs, fisici en ekonome het glad saamgewerk deur 'n wye verskeidenheid van marktoestande. Ons eie optimalisering proses genereer gediversifiseerde portefeuljes oor 'n groot aantal aandele. En deur beperkende risiko's soos grootte, sektor / industrie en afwyking van maatstaf, terwyl waaksaam te fokus op likiditeit en transaksies koste, glo ons kan ons alfa generasie meer effektief te teiken. QMA8217s belegging benadering is verstandig en klank-maar nie staties nie. Deur voortdurende navorsing, ons voortgaan om maniere om die aangepaste aard van ons belegging prosesse te verbeter vind. Strategieë: Kwantitatiewe Core Equity Value Equity Equity kruip Batetoewysing Gestruktureerde Equity Gestig: 2001 Based: New York (Hong Kong, Houston en Londen satelliet kantore) Werknemers / Grootte: Sowat 300 (geskat) / n paar miljard dollar (Mei 2012) Description: Ons is suksesvol toe te pas ons gedissiplineerde,-proses gedryf belegging handel strategieë sedert 2001. Hierdie strategieë, wat oor verskeie markte en bateklasse word uitgedruk, is gebaseer op statistiese modelle ontwikkel met behulp van streng wiskundige analise en die bedryf insig van Twee Sigma8217s groot en ervare span . Die ontwikkeling van hierdie strategieë vereis groot computational hulpbronne om suksesvol te identifiseer, te kwantifiseer en tree op markgeleenthede terwyl nou die monitering van blootstelling risiko. Tegnologie is 'n integrale deel van die handel strategieë, korporatiewe funksies en die lewe in die algemeen by Twee Sigma. Vir ons tegnologie is 'n winssentrum, nie bloot 'n koste-item, en dit bly 'n dryfkrag agter ons maatskappy struktuur wees. Elke dag, ons werk in klein spanne te ontwikkel en te verbeter analitiese en meet-instrumente vir die finansiële markte, en ons moedig samewerking 'n struktuur wat skaars in die finansiële veld lyk. Trouens, baie het opgemerk dat ons lyk en voel 'n baie soos 'n sagteware maatskappy. Gestig: 1982 Based: Long Island, New York, Londen Werknemers / Grootte: 275/15 miljard Beskrywing: Renaissance Technologies LLC is 'n belegging bestuur maatskappy wat aan die vervaardiging van voortreflike opbrengste vir sy kliënte en werknemers deur aan wiskundige en statistiese metodes. Gestig: na grond: Cambridge, MA Werknemers / Grootte: 28 / na Description: AlphaSimplex spesialiseer in absolute-opbrengs belegging strategieë wat hoofsaaklik geïmplementeer met termynkontrakte en vooruitkontrakte. Met behulp van gevorderde kwantitatiewe tegnieke, ons unieke benadering tot beleggings bied die aanpasbaarheid en kontekstuele besluitneming wat gewoonlik geassosieer word met fundamentele bestuurders, maar binne 'n suiwer kwantitatiewe, risiko beheer raamwerk. Elk van die maatskappye beleggingstrategieë is gebaseer op 'n multi-model benadering tot portefeuljebestuur wat daarop gemik is om die alfa genereer met 'n groter konsekwentheid en dit fasiliteer die gereelde toevoeging van nuut ontwikkelde modelle. Strategieë: Kwantitatiewe Globale Makro is 'n multi-model kwantitatiewe globale makro strategie wat staatmaak op 'n gediversifiseerde reeks faktore in baie verskillende markte. Die komponent modelle wat die produk is ontwikkel oor 'n aantal jare en 'n diverse reeks van die mark omgewings. Vir enige gegewe markomgewing, is daar ten minste een of twee komponent modelle ontwerp om alfa vir daardie spesifieke omgewing te genereer. Die bestuurder maak gebruik van gevorderde statistiese tegnieke om dinamiese gewig van die komponent modelle om die mees doeltreffende ontgin huidige marktoestande. Global taktiese Batetoewysing is 'n uiters kapitaal-doeltreffende oortrek of 8220portable alpha8221 strategie wie doelwit is om 'n inkrementele 1 of 2 persentasiepunte van terugkeer na 'n bestaande portefeulje voeg sonder om die bestaande portefeuljes wisselvalligheid met meer as 1 of 2 persentasiepunte per jaar. Die strategie kan ook op hoër vlakke risiko bestuur word om hoër opbrengste te genereer. LASER en globale ALTERNATIEWE gebruik termynmark en voorspelers om blootstelling te herhaal om 'n gediversifiseerde reeks van die mees algemene risiko premies vloeistof ry heining-fonds opbrengste. Hierdie strategie maak voorsiening soortgelyke diversifikasie voordele as 'n fonds van verskansingsfondse, en is baie geskik vir 'n groot institusionele beleggers wat kan nie anders voldoende kapasiteit onder heining-fondsbestuurders vind, as likiditeit buffer met 'n andersins minder vloeistof portefeulje, en vir kleiner beleggers wat sou nie anders het toegang tot die voordele van diversifikasie verskansingsfondse as gevolg van minimum-belegging vereistes. Gestig: 2005 Op grond: London (Greenwich, CT en Tokio) Werknemers / Grootte: Onder 50 / 9B (2011) Description: kapula Investment Management LLP is 'n wêreldwye vaste inkomste spesialis firma. Die firma bestuur vaste inkomste handel strategieë in absolute opbrengs en verbeterde vaste inkomste produkte, saam met 'n stert heining risiko produk. Kapula Investment Management LLP fokus op die ontwikkeling van innoverende belegging strategieë wat lae korrelasie met die tradisionele aandele en markte vaste inkomste te stal. Wat onderskei kapula is sy makro fokus, sterk handel dissipline en kort termyn geaardheid eerder as 'n medium-termyn belegging styl. Die maatskappye verstaan ​​van likiditeitsrisiko's en stert risiko's het gehelp dit floreer deur al die fases van die belegging siklus, insluitende periodes van uiterste mark ontwrigting. Die kapula GRV Fonds is gefokus op rentekoerse en makro handel. Die fonds betrokke is by relatiewe waarde en konvergensie strategieë wat daarop gemik is om pryse onreëlmatighede in die regering band, rentekoersruiltransaksie en groot beursverhandelde afgeleide markte te ontgin en gebruik van 'n verdedigende makro oortrek. Belegging temas word hoofsaaklik gedryf deur die generering van alfa en is bedoel om neutraal te directional beweeg in groot kapitaalmarkte te bly. Die kapula stert Risiko fonds belê in 'n verskeidenheid van instrumente in die eerste plek in G7 markte. Dit is gerig op voortreflike opbrengste in tye van likiditeit en sistemiese krisisse terwyl die vermindering van negatiewe kant gedurende normale marktoestande. Beide fondse aktief bestuurde in die handel vir eie styl. Gestig: 1998 Op grond: Greenwich, CT Werknemers / Grootte: 190 / 44B (einde 2011) Description: AQR Capital Management is 'n belegging bestuur firma in diens van 'n gedissiplineerde multi-bate, globale navorsingsproses. AQRs beleggingsprodukte word deur 'n beperkte stel van kollektiewe belegging voertuie en 'n aparte rekeninge wat al of 'n subset van AQR8217s beleggingstrategieë te benut. Hierdie belegging produkte strek vanaf aggressiewe hoë wisselvalligheid mark-neutrale verskansingsfondse, lae wisselvalligheid-maatstaf gedryf tradisionele produkte. Belegging besluite geneem word met behulp van 'n reeks van globale batetoewysing, arbitrage en sekuriteit seleksie modelle, en geïmplementeer met behulp van handel vir eie en risiko-bestuurstelsels. AQR is van mening dat 'n sistematiese en gedissiplineerde proses is noodsaaklik om langtermyn sukses in belegging en risikobestuur te bereik. Daarbenewens moet modelle gebaseer wees op 'n soliede ekonomiese beginsels, nie net gebou om die verlede te pas, en moet soveel gesonde verstand bevat as hulle statistiese skietgoed doen. Gestig: 1989 Based: Boston, MA Werknemers / Grootte: 50-200 / 22.3B (einde 2011) Description: PanAgora is 'n kwantitatiewe gebaseer beleggingsbestuur finansiële instelling wat beide bottom-up aandeelkeuse strategieë, sowel as gebruik, multi Alpha top-down makro strategieë. Ons streef daarna om beleggingsoplossings met behulp van gesofistikeerde kwantitatiewe tegnieke wat fundamentele insigte en enorme hoeveelhede inligting mark inkorporeer voorsien. Terwyl PanAgoras beleggingstrategieë is hoogs sistematiese aard, is die ontplooi binne hierdie strategieë prosesse gebou en onder toesig van talentvolle professionele met 'n beduidende en diverse belegging ervaring. Innoverende navorsing speel 'n sentrale rol in ons beleggingsfilosofie en - proses, en is 'n noodsaaklike komponent van ons maatskappye vermoë om aantreklike belegging oplossings te lewer. Belegging spanne is georganiseer in 'n aandele Strategieë groep en 'n Multi Asset Strategieë groep. Die meeste belegging spanlede is besig met oorspronklike navorsing met behulp van fundamentele intuïsie, markintelligensie, moderne finansies en wetenskaplike metodes. PanAgoras beleggingstrategieë is gebaseer op hierdie beginsels: kapitaalmarkte nie perfek doeltreffende en dus teenwoordig aantreklike beleggingsgeleenthede vir gedissiplineerde beleggers. Innoverende navorsing wat kreatiwiteit kombineer met moderne finansiële teorie en statistiese tegnieke (kuns en wetenskap) is die fondament van 'n suksesvolle belegging proses. 'N Sistematiese benadering tot beleggings wat intuïtief, fundamentele denke kombineer met kwantitatiewe tegnieke is geneig om volgehoue, en aantreklike risiko-aangepaste opbrengste te genereer. Aandag aan die risiko en doeltreffende implementering kan hou en dikwels verbeter prestasie resultate. Duidelik gedefinieerde doelwitte, deursigtigheid, en toegang tot talentvolle professionele beleggers help om kliënte-tevredenheid te bereik. Gestig: 1987 Op grond: Boston (Singapoer en Londen) Werknemers / Grootte: 200-500 / 48B (3/31/12) Description: Akadies het 'n streng en gestruktureerde beleggingsproses. Ons kwantifiseer die meeste aspekte van ons belegging proses, insluitend die oorskot opbrengs ons glo elke sekuriteit in ons belegging heelal sal genereer meer as 'n bepaalde horison, en die risiko wat ons verwag 'n spesifieke portefeulje te ervaar met betrekking tot sy maatstaf. Die doel van hierdie kennis is om te verduidelik waarom ons glo dat 'n kwantitatiewe benadering maak sin, en watter voordele en nadele so 'n benadering het relatief tot die meer tradisionele benaderings. Ons glo dat kwantitatiewe tegnieke is gereedskap. Hulle is weë van die toepassing van tradisionele benaderings tot die maak van beleggingsbesluite in 'n gedissiplineerde en sistematiese wyse uiteen. So ons benadering tot beleggings is nie in stryd met 'n tradisionele benadering. Ons gebruik dieselfde gereedskap baie tradisionele portefeuljebestuurders gebruik, maar probeer om dit toe te pas in 'n baie sistematiese en gedissiplineerde manier, vermy emosie en slippages in implementering. Akadies spesialiseer in aktiewe globale en internasionale aandele strategieë, in diens gesofistikeerde analitiese modelle vir aktiewe aandeleseleksie asook portuurgroep (land, streek en bedryf) waardasie. Ons bied ook 'n vaste inkomste strategieë in die ontluikende markte. Ons eie databasis dek meer as 40,000 sekuriteite in meer as 60 markte wêreldwyd. Acadian8217s uitgebreide navorsing vermoëns gebruik om persoonlike belegging strategieë vir ons clients. EDIT ontwikkel: Die oorspronklike titel van hierdie boodskap is 8220Quantitative handel en Macroeconomics8221 egter meer as Makro per se, hierdie post wil die impak wat makro dinamika in die algemeen het onderstreep op finansiële markte (waar met 8220macro dynamics8221 wil ek 'n dinamiese veroorsaak word deur menslike gedrag, insluitend Makro maar ook Gedragswetenskappe Finansies, sielkunde, politiek, ens alles in ag genome dui, hulle is net anders - codependent - aspekte van die munt) 821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212 Dit post mag lyk om af te lei van die gewone tematiese bespreek in mathtrading en in 'n sekere sin is dit waarskynlik doen. Tog kan veranderinge van marktoestande danke aan 'n strukturele verandering in die wêreldwye sosio-politieke ekonomie so belangrik vir Quant handelaars wees as hulle vir diskresionêre kinders. Besef wanneer so 'n proses plaasvind en gereed wees, want dit is 'n uitdaging wat voorlê-van-time beplanning en hou in gedagte dat swart swane is 'n moontlikheid in die vetstert wêreld van finansiële markte vereis. Wat maak die globale web van sosio-politieke interaksies nog belangriker is dat die veranderinge in die struktuur is dikwels die rede agter ander dinamika wat Quant handelaars hulself kan vind in die gesig staar met min of geen kennis. Op 'n dag jou strategieë kan net ophou werk, gecoïntegreerd pare kan begin uiteenlopende en nooit terugkyk, lang beste presteerders / kort swakste presteerders kan ophou om 'n Momentum strategie en eintlik 'n gemiddelde Reversion een geword. En jy mag geen idee oor die rede agter het en jou model kan nie opgelei om te kyk na die kleure van swane. In sommige aspekte, dit is wat gebeur het met 'n paar Quant handel supersterre (AQR, PDT) gedurende die 2007-2008 finansiële ineenstorting, soos vertel deur Scott Patterson in sy boek Die kwantitatiewe (www. amazon / Die-kwantitatiewe-whizzes-oorwin-vernietig / dp / 0307453375). Met betrekking tot hierdie, 'n onlangse artikel van George Friedman het my 'n paar stof tot nadenke. Hier is 'n paar relevante uittreksels (jy kan die volledige artikel hier lees: www. stratfor / weeklikse / finansiële-markte-politiek-en-nuwe-werklikheid): Louis M. Bacon is die hoof van Moore Capital Management, een van die grootste en mees invloedryke verskansingsfondse in die wêreld. Verlede week het hy aangekondig dat hy was op pad terug 'n kwart van sy grootste fonds, sowat 2 miljard om sy beleggers. Die rede waarom hy het om die New York Times was dat hy dit moeilik gevind het om te belê, gegewe die onmoontlikheid van die voorspelling van die Europese situasie. Die doel van verskansingsfondse is om geld te maak, en wat Spek in wese gesê was dat dit onmoontlik is om geld te maak wanneer daar 'n swaar politieke betrokkenheid, omdat politieke betrokkenheid stel onvoorspelbaarheid in die mark. Die investors8217 probleem is dat hulle die tydperk tussen 1991 en 2008 as die norm fout en hou wag vir dit om terug te keer. Ek sien dit as 'n grillig tydperk wat kan oorleef slegs tot die volgende groot finansiële krisis 8212 en altyd daar is een. Terwyl die ongewone tydperk aan die gang was, politieke en handel kwessies bedaar onder die balsem van voorspoed. Sodra die 2008-krisis getref eksterne faktore wat altyd daar was, maar statiese het meer openlike. Die interne werking van die finansiële stelsel geword afhanklik van eksterne kragte. Ons was in die wêreld van die politieke ekonomie, en die politieke geword soos 'n vloedgolf, die maak van die handel siklusse en geleenthede wat handelaars afhanklik van sedert 1991 irrelevant. Die werklike probleem vir die verskansingsfondse was nie dat hulle didn8217t verstaan ​​wat hulle doen, maar die manier waarop hulle in die verlede verhandel eenvoudig nie meer gewerk. Selfs die begrip en voorspel watter politieke leiers sal doen, is van geen waarde as jy aandring op 'n handel model gebou vir 'n wêreld wat nie meer bestaan ​​nie. 'N Sterk argument kan gemaak word 8212 korrupsie en onnoselheid opsy 8212 dat die werklike probleem 'n mislukking van verbeelding is. Ons het weer geloop 'n era waarin politieke faktore ekonomiese besluite sal oorheers. Dit het die norm vir 'n baie lang tyd, en handelaars wat wag vir die ou era om terug te keer sal teleurgesteld wees. Politiek kan voorspel as jy die beperkings waaronder 'n politikus soos Merkel optree en don8217t glo dat dit net random besluite te verstaan. Mislukking van verbeelding. Of intellektuele luiheid. Hierdie twee is die belangrikste uitdagings vir almal wat probeer om 'n kwantitatiewe handel strategie te ontwikkel, maar hulle kan hul effekte slegs een keer die strategie lewendige was vir 'n rukkie te wys. Hoe is dit moontlik Ek dink een van die redes lê in 'n paar nodige stappe in die ontwikkeling van 'n strategie: harmonisatie en vereenvoudiging. Wanneer ons 'n idee te vertaal in 'n algoritme, is daar gewoonlik 'n groot aantal veranderlikes / situasies wat 'n invloed kan ons model en verhoed dat dit werk. Maar die enigste manier om te begin is om 'n paar vereenvoudigings bedryf en kyk na die probleme een vir een. Deur dit te doen, sy natuurlike strewe om regstellings te vind vir empiriese en voor die hand liggend struikelblokke en te laat vir latere ander moontlike probleme. 'N Voorbeeld kan 'n paar wat is gecoïntegreerd sedert die begin van ons historiese data en wat implisiet jy aanvaar om voort te gaan optree op hierdie manier wees. Nog 'n interessante voorbeeld kom uit Patterson boek in die vorm van 'n strategie lang toppresteerders voorrade en kort swakste presteerders. Wat (waarskynlik) gebeur het, was dat baie mense dieselfde strategie is loop op dieselfde tyd, en toe 'n paar van hulle in 2007 gelyktydig opgewonde want in die behoefte van fondse, in 'n bose kringloop van die strategie gestop nie net werk nie, maar eintlik het 'n gemiddelde terugkeer strategie. 'N Derde voorbeeld kom uit Friedman, en hoewel meer makro-georiënteerde, toon 'n soortgelyke patroon: mense gewoond raak aan 'n mark regime (met behulp van die term regime in 'n los mode hier), en onwillig, onbewustelik tot 'n mate, om die uitdagings wat betrokke is oorweeg 'n verandering van regime. Wat in gemeen in die 3 voorbeelde is dat in elke geval kan 'n mens is opgestel deur eenvoudig: 1) Met inagneming van die werklike feite as 'n moontlike scenario (pare opbreek 8211 beste presteerders en swakste presteerders toon gemiddelde terugkeer gedrag 8211 markte uiters sinvolle politieke ontwikkelings) 2) Re-evalueer die waarskynlikheid van hierdie gebeur deur aktief volgende globale politieke en ekonomiese ontwikkelings en het 'n goeie aanvoeling op die gevolge daarvan. Die goeie nuus is dat ons kwantitatiewe metodes bietjie hulp vir beide aspekte kan voorsien. Die slegte een is dat ons modelle sal altyd be8230just modelle, en dus onvolmaak. Hulle het hul toe ingeskakel en voorbereid te wees vir die anders onverwagse is reeds 'n groot stap (en, intellektueel, kan ook 'n maklike stap wees, bv gebruik stop verliese, diversifiseer jou strategie oor 'n aantal bates, te diversifiseer jou handel oor verskillende strategieë). Ten slotte, 'n nog groter stap is om 'n goeie begrip van whats gebeur in die wêreld en van wat kan gebeur het. PS: Vir belangstellende lesers, hier is 'n soortgelyke oproepe vir 'n beter begrip van makro sake (insluitend skakels na 'n paar materiaal in Quantivity8217s post):