Die omstredenheid oor Opsie afskrywing die vraag of nie-uitgawes is al vir so lank as wat maatskappye het al met behulp van opsies as 'n vorm van vergoeding nie. Maar die debat regtig verhit in die nasleep van die dotcom borsbeeld. In hierdie artikel sal kyk na die debat en stel 'n oplossing. Voordat ons die debat bespreek, moet ons hersien wat opsies is en waarom dit gebruik word as 'n vorm van vergoeding. Vir meer inligting oor die debat oor opsies uitbetalings leer, sien Die omstredenheid oor Opsie Verloning. Hoekom Options gebruik as vergoeding Gebruik opsies in plaas van kontant aan werknemers betaal is 'n poging om die belange van die bestuurders beter in lyn te bring met dié van die aandeelhouers. Die gebruik van opsies is veronderstel om te verhoed dat die bestuur van die maksimalisering van kort termyn winste ten koste van die langtermyn oorlewing van die maatskappy. Byvoorbeeld, as die uitvoerende bonus program uitsluitlik van lonende bestuur vir die maksimalisering van naby-termyn wins doelwitte bestaan, is daar geen aansporing vir die bestuur om te belê in die navorsing amp ontwikkeling (RampD) of kapitale uitgawes wat nodig is om die maatskappy mededingend oor die lang termyn te hou . Besture in die versoeking om hierdie kostes te stel om hulle te help om hul kwartaallikse wins teikens. Sonder die nodige belegging in RampD en kapitaalhandhawing, kan 'n korporasie uiteindelik verloor sy mededingende voordele en 'n geld-verloorder. As gevolg hiervan, bestuurders ontvang steeds hul bonus te betaal, selfs al is die maatskappy se voorraad val. Dit is duidelik dat hierdie tipe bonus program is nie in die beste belang van die aandeelhouers wat in die maatskappy belê vir langtermynkapitaalgroei waardering. Die gebruik van opsies in plaas van kontant is veronderstel om die bestuurders te hits om dit te werk die maatskappy bereik langtermyn verdienstegroei, wat moet, op sy beurt, maksimeer die waarde van hul eie aandele-opsies. Hoe Options Voor Het Headline News tot 1990, is die debat oor die vraag of opsies word as 'n uitgawe op die inkomstestaat beperk meestal om akademiese gesprekke vir twee vernaamste redes: beperkte nut en die probleme van die begrip van hoe opsies word gewaardeer. Opsie toekennings is beperk tot C-vlak (uitvoerende hoof. CFO. COO. Ens) bestuurders as gevolg hiervan was die mense wat besig was om die make-of-breek besluite vir die aandeelhouers. Die relatief klein aantal mense in sulke programme die minimum beperk die grootte van die impak op die inkomstestaat. wat ook tot die minimum beperk die vermeende belangrikheid van die debat. Die tweede rede is daar beperkte debat was, is dat dit vereis om te weet hoe esoteriese wiskundige modelle gewaardeer opsies. Opsieprysmodelle vereis baie aannames, wat kan alles verander met verloop van tyd. As gevolg van hul kompleksiteit en 'n hoë vlak van variasie, opsies kan nie voldoende verduidelik in 'n 15-sekonde soundbite (wat verpligtend is vir die groot nuus maatskappye). Rekeningkundige standaarde nie spesifiseer watter opsie-waardasiemodel te gebruik behoort te word nie, maar die mees gebruikte is die Black-Scholes opsie-waardasiemodel te gebruik. (Maak gebruik van voorraad bewegings deur om hierdie afgeleide Verstaan Opsie Pryse weet.) Alles verander in die middel-1990's. Die gebruik van opsies ontplof as alle vorme van maatskappye begin met behulp van hulle as 'n manier om te finansier groei. Die dotcoms was die mees blatante gebruikers (misbruikers) - hulle gebruik opsies aan werknemers, verskaffers en verhuurders betaal. Dotcom werkers verkoop hulle siele vir opsies soos hulle gewerk slaaf ure met die verwagting om hul fortuin wanneer hul werkgewer het 'n publieke maatskappy. Opsie gebruik uitbrei na nie-tegnologie maatskappye omdat hulle moes opsies gebruik om die talent wat hulle wou huur. Uiteindelik opsies is 'n vereiste deel van 'n werkers vergoeding pakket. Teen die einde van die 1990's, het dit gelyk almal het opsies. Maar die debat gebly akademiese solank almal geld maak. Die ingewikkelde waardasie modelle het die besigheid media op 'n afstand. Toe het alles verander, weer. Die dotcom ongeluk heksejag het die debat hoofnuus. Die feit dat miljoene werkers ly nie net werkloosheid, maar ook waardeloos opsies is wyd uitgesaai. Die media fokus verskerp met die ontdekking van die verskil tussen uitvoerende opsie planne en dié wat tot die rang en lêer. C-vlak planne is dikwels weer geprys, wat uitvoerende hoofde uit die haak vir die maak van verkeerde besluite laat en skynbaar hulle toegelaat meer vryheid om te verkoop. Die toegestaan aan ander werknemers planne het nie gekom met hierdie voorregte. Dit ongelyke behandeling voorsien goeie gespreek vir die aand nuus, en die debat het die kollig. Die impak op verdienste per aandeel dryf die debat Beide tegnologie en nie-tegnologie maatskappye het toenemend gebruik opsies in plaas van kontant aan werknemers betaal. Afskrywing opsies aansienlik invloed op verdienste per aandeel op twee maniere. Eerstens, as van 2006, dit verhoog uitgawes as gevolg AARP vereis voorraad opsies word as 'n uitgawe. Tweedens, dit verminder belasting omdat maatskappye toegelaat word om hierdie koste aftrek vir belastingdoeleindes wat eintlik hoër as die bedrag op die boeke kan wees. (Hier is meer in ons Werknemer Stock Opsie handleiding.) Die debat is gemik op die waarde van die opsies Die debat oor die vraag of om-uitgawes is gemik op hul waarde. Fundamentele Rekeningkunde vereis dat uitgawes vergelyk word met die inkomste wat hulle genereer. Niemand argumenteer met die teorie dat opsies, indien hulle is deel van die vergoeding, moet in rekening gebring wanneer verdien deur werknemers (gesetel). Maar hoe om die waarde te onkoste hanteer bepaal is oop vir debat. Aan die kern van die debat is twee kwessies: billike waarde en tydsberekening. Die belangrikste waarde argument is dat, omdat opsies is moeilik om waarde, hulle moet nie as 'n uitgawe. Die talle en voortdurend veranderende aannames in die modelle voorsien nie vaste waardes wat gebruik kan word as 'n uitgawe. Daar word aangevoer dat die gebruik van voortdurend veranderende nommers op een uitgawe verteenwoordig sal lei tot 'n punt-tot-mark koste wat verwoesting sou wrak met EPS en net verder verwar beleggers. (Let wel: Hierdie artikel fokus op billike waarde Die waarde debat skarniere ook oor die vraag of intrinsieke of billike waarde nie..) Die ander komponent van die argument teen afskrywing opsies kyk na die probleme van die bepaling van wanneer die waarde werklik deur die werknemers is ontvang: op die tyd wat dit gegee (toegeken) of by die tyd wat dit gebruik (uitgeoefen) As jy vandag die reg om te betaal 10 vir 'n 12 voorraad word, maar nie eintlik kry wat waarde (deur die opsie uitoefen) tot 'n later tydperk toe het die maatskappy eintlik die koste aangaan wanneer dit gee julle die reg, of wanneer dit moes betaal (vir meer, lees 'n nuwe benadering tot ekwiteitvergoedingskemas.) dit is moeilike vrae, en die debat sal deurlopend wees as politici probeer om die verwikkeldheid van die kwessies verstaan terwyl om seker te maak hulle genereer goeie nuus vir hul herverkiesing veldtog. Uitskakeling van opsies en direk toekenning voorraad kan alles op te los. Dit sou die waarde debat uit te skakel en doen 'n beter werk van die aanpassing van die bestuur belange met dié van die algemene aandeelhouers. Omdat opsies nie in voorraad en kan weer geprys indien nodig, het hulle meer gedoen om besture te lok om te dobbel as om te dink soos aandeelhouers. Die Bottom Line Die huidige debat wolke die belangrike kwessie van hoe om bestuurders meer verantwoordelik vir hul besluite te neem. Die gebruik van voorraad toekennings in plaas van opsies sal die opsie uit te skakel vir bestuurders om te dobbel (en later weer prys die opsies), en dit sal 'n stewige prys uitgawe (die koste van die aandele op die dag van die toekenning) te voorsien. Dit sal ook maak dit makliker vir beleggers om die impak op beide netto inkomste sowel as aandele uitstaande verstaan. (Vir meer inligting, sien die gevare van opsies Terugdatering die ware koste van aandele-opsies..) Afskrywing Werknemer Stock Options: Is daar 'n beter manier voor 2006, het maatskappye nie nodig om skenkings van werknemer voorraad opsies op Alle kwalifiserende uitgawes. Rekeningkundige reëls wat kragtens Finansiële Rekeningkunde Standard 123R nou vereis dat maatskappye om 'n voorraad opsies billike waarde op die datum van toekenning te bereken. Hierdie waarde word bereken deur gebruik te maak van teoretiese pryse modelle wat ontwerp is om waarde beursverhandelde opsies. Nadat redelik aangepas aannames om die verskille tussen beursverhandelde opsies en werknemer voorraad opsies inkorporeer, is dieselfde modelle wat gebruik word vir die ESOs. Die billike waardes van die ESOs op die datum wat hulle toegestaan om bestuurders en werknemers word dan as 'n uitgawe teen inkomste verreken wanneer die opsies vestig om die ontvangers. (Vir 'n agtergrond lees, sien ons Werknemer Stock Options handleiding.) Die Levin-McCain Poging In 2009, Senators Carl Levin en John McCain 'n wetsontwerp, die beëindiging van Oormatige Korporatiewe Aftrekkings vir Stock Options Wet, S. 1491. Die wetsontwerp was die produk van 'n ondersoek wat deur die Permanente Subkomitee op Ondersoeke, onder voorsitterskap van Levin, in die verskillende boeke en belasting verslagdoening vereistes vir uitvoerende aandele-opsies. Soos die naam aandui, die doel van die wetsontwerp is om oormatige belasting aftrekkings aan maatskappye vir die bedrag wat aan bestuurders en werknemers vir hul werknemer voorraad opsies toekennings uitgawes te verminder. Uitskakeling ongegrond en oortollige voorraad opsie aftrekkings sal waarskynlik produseer soveel as 5-10000000000 jaarliks, en miskien soveel as 15 miljard in bykomende korporatiewe belastinginkomste dat ons kan nie bekostig om te verloor, sê Levin. Maar is daar 'n beter manier van afskrywing werknemer voorraad opsies om die uitgespreek oogmerke van die Handves Voorbereidsels bereik Daar is heelwat bespreking deesdae oor misbruik ekwiteitsvergoedingskemas, veral werknemer voorraad opsies en basters soos kontantvereffende opsies. AWR'e. ens Sommige advokaat die idee dat die werklike uitgawes teen inkomste vir belastingdoeleindes nie groter as die koste gehef teen verdienste wees. Dit is wat die Levin - McCain wetsontwerp was oor. Sommige het ook beweer dat daar 'n uitgawe teen inkomste en belasting in die vroeë jare begin onmiddellik na die toekenning moet wees, ongeag of die ESOs daarna of nie uitgeoefen word. (Vir meer inligting, sien die meeste uit werknemer Stock Options.) Hier is 'n oplossing: Eerste, Noem die doelwitte: Om die bedrag wat 'n uitgawe teen inkomste gelyk aan die onkoste hanteer teen inkomste vir belastingdoeleindes (dws oor die lewe bedrag maak van enige opsie van toekenning dag uit te oefen of verbeuring of verstryking). Bereken uitgawes teen verdienste, en uitgawes in die inkomstestaat erken vir belasting op die toekenningsdatum dag en nie wag vir die uitoefening van die opsies. Dit sou die las wat die maatskappy aanvaar deur die toekenning van die ESOs aftrekbaar teen inkomste en belasting ten tye van die aanspreeklikheid word aanvaar te maak (dit wil sê op toekenning dag). Het die vergoeding inkomste val aan die ontvangers op oefening soos dit vandag is sonder enige verandering. Skep 'n standaard deursigtige metode van die hantering van opsies toekennings vir verdienste en belasting doeleindes. Om 'n eenvormige metode van berekening van die billike waarde op toekenning het. Dit kan gedoen word deur die berekening van die waarde van die ESOs op die dag van toekenning en afskrywing dit teen verdienste en inkomste belasting op die dag van toekenning. Maar, as die opsies later uitgeoefen, dan is die intrinsieke waarde (dit wil sê die verskil tussen die uitoefeningsprys en die mark prys van die voorraad) op die dag van oefening word die finale koste teen verdienste en belasting. Enige bedrae as uitgawe te gee dat meer as die intrinsieke waarde op oefening was moet word verlaag tot die intrinsieke waarde. Enige bedrae as uitgawe te gee dat minder was as die intrinsieke waarde op oefening tot die intrinsieke waarde sal verhoog word. Wanneer die opsies word verbeur of die opsies verval uit die geld. die onkoste hanteer waarde op die toekenningsdatum sal gekanselleer word en daar sal geen koste teen verdienste of inkomste belasting vir diegene opsies wees. Dit kan bereik word deur die volgende manier. Gebruik die Black Scholes model om die werklike waarde van die opsies op die toekenningsdatum dae met behulp van 'n verwagte vervaldatum van vier jaar vanaf die toekenning dag, en 'n wisselvalligheid gelyk aan die gemiddelde wisselvalligheid oor die afgelope 12 maande bereken. Die veronderstelde rentekoers is ongeag die koers is op vier jaar Tesourie-effekte en die veronderstelde dividend is die bedrag wat tans deur die maatskappy betaal word. (Vir meer inligting, sien ESOs: Die gebruik van die Black-Scholes model.) Daar moet geen diskresie in die aannames en die metode wat gebruik word om die werklike waarde te bereken nie. Die aannames is standaard vir alle ESOs toegestaan word. Hier is 'n voorbeeld: Veronderstel: Dit XYZ Inc. verhandel teen 165. Dit is 'n werknemer toegestaan ESOs 1000 aandele van die voorraad te koop met 'n maksimum kontraktuele vervaldatum van 10 jaar vanaf die toekenning met 'n jaarlikse vestiging van 250 opsies elke jaar vir vier jaar. Dat die uitoefeningsprys van die ESOs is 165 In die geval van XYZ, neem ons 'n wisselvalligheid van 0,38 vir die afgelope 12 maande en vier jaar verwag tyd om verstryking dag vir ons ware waarde berekening doel. Die belangstelling is 3 en daar is geen dividend betaal. Dit is nie ons doel om volmaak te wees in die aanvanklike onkoste hanteer waarde omdat die presiese uitgawe aangedui bedrag sal wees om die intrinsieke waardes (indien enige) as 'n uitgawe teen inkomste en belasting wanneer die ESOs uitgeoefen. Ons doel is om 'n standaard deursigtige afskrywing metode lei tot 'n standaard akkurate onkoste hanteer bedrag teen verdienste en teen inkomste vir belasting gebruik. Voorbeeld A: Die toekenning dag waarde vir die ESOs 1000 aandele van XYZ koop sal 55.000 wees. Die 55.000 sou 'n uitgawe teen inkomste en inkomste vir belasting op die dag van toekenning wees. Indien die werknemer beëindig nadat 'n bietjie meer as twee jaar, en is nie berus op 50 van die opsies, is dié gekanselleer en daar sal geen uitgawes vir hierdie verbeur ESOs. Die 27.500 uitgawes vir die verleen, maar verbeur ESOs sal omgekeer word. As die voorraad was 250 wanneer die werknemer beëindig en uitgeoefen die 500 gevestigde ESOs, sou die maatskappy het totale uitgawes vir die uitgeoefen opsies van 42.500. Daarom, aangesien die uitgawes oorspronklik 55000 was, was die maatskappy se uitgawes verlaag tot 42.500. Voorbeeld B: Aanvaar dat die XYZ voorraad klaar teen 120 na 10 jaar en die werknemer het niks vir sy gevestigde ESOs. Die 55.000 koste sal omgekeer word vir verdienste en belasting doeleindes deur die maatskappy. Die ommekeer sal plaasvind op die dag van verstryking, of wanneer die ESOs is verbeur. Voorbeeld C: Aanvaar die voorraad verhandel teen 300 in nege jaar en die werknemer nog in diens. Hy uitgeoefen al sy opsies. Die intrinsieke waarde sou 135,000 en die hele koste teen verdienste en belasting sou 135,000 wees. Sedert 55000 reeds 'n uitgawe, sou daar 'n bykomende 80,000 'n uitgawe vir verdienste en belasting op die dag van oefening wees. Die bottom line Met hierdie plan, die koste teen belasbare inkomste vir die maatskappy is gelyk aan die uitgawes teen verdienste, wanneer alles gesê en gedoen het, en hierdie bedrag is gelyk aan die vergoeding inkomste vir die werknemer / begiftigde. Maatskappy Aftrekkingsprogram maatskappy uitgawe in die verdienste Werknemer Inkomste Die koste teen belasbare inkomste en verdienste geneem toekenning dag is net 'n tydelike koste, wat verander na die intrinsieke waarde wanneer die oefening gedoen of herower deur die maatskappy as die ESOs word verbeur of verval onuitgeoefende. So het die maatskappy hoef nie te wag vir belastingkrediete of uitgawes teen verdienste. (Vir meer lees ESOs: Rekeningkunde vir Werknemer Stock Options.) Lipis Consulting, Inc. Stock Opsie afskrywing (123R Berekenings) Hoe om verantwoording te doen Stock Opsie Expense - ASC 718 Verslagdoening Dit is 'n splinternuwe wêreld daar buite, een wat maatskappye om te skat en rapporteer 'n uitgawe vir aandeelgebaseerde betaling. Vir die meeste maatskappye, beteken dit die gebruik van 'n ingewikkelde model om die koste van 'n voorraad opsie skat. Die riglyne vir die waardering van voorraad opsies uiteengesit in rekeningkundige standaarde Codificatie (ASC) 718 (voorheen SFAS No. 123 (R)). ASC 718 bepaal dat die waardasie van voorraad opsies moet voltooi word deur gebruik te maak van Black-Scholes of 'n ander opsie-waardasiemodel te gebruik In die meeste gevalle waar 'n koste moet beraam en aangemeld is, maatskappye gewoonlik draai na hul rekeningkundige firma. Sommige maatskappye nog kan. Maar maatskappye met 'n eksterne ouditeur kan nie verwag dat hul ouditeur om hierdie berekeninge ouditeure sal die skatting wat deur die maatskappy te oudit, maar die maatskappy het 'n skatting van die proses te begin verskaf voorsien. Ons glo die bepaling van die regte koste van 'n opsie is soveel kuns as wetenskap. Jy het nie net om die wiskunde te verstaan, maar jy moet ook verstaan hoe 'n verandering in een veranderlike sal 'n impak die berekening. Hierdie webwerf is nie bedoel om 'n volledige en deeglike begrip van al die verwikkeldheid van Black-Scholes-Merton of ander benaderings te gee. Ons weet egter wil jy 'n waardering vir die proses te gee. In die eerste plek kan 'n paar pret. Klik hier vir 'n illustrasie van hoe die formule veranderlikes kan beïnvloed die berekening. Beweeg die waardes rond en kyk hoe die grafiek. Volgende, hoe gebruik ons hierdie inligting Lang storie kort, ons dikwels doen 'n sensitiwiteitsanalise vir ons kliënte wat ons Scenario Toets noem. Klik hier vir 'n illustrasie. Nou vir inligting wat jy kan gebruik. Vir 'n kontrolelys wat jy kan uitdruk en gebruik, klik hier. Laastens, hier is 'n paar algemene vrae wat ons dink jy sal nuttig vind: David Harper is 'n redakteur van Investopedia en die volgende is 'n goeie opsomming van ons standpunte. (Klik op elke vraag om die antwoord te sien, of al die antwoorde uit te brei) Die kern van die reël kan opgesom word in vier woorde: toekenningsdatum billike waarde. Maatskappye moet 'n uitgawe skatting (billike waarde) wanneer aandele aansporings word toegestaan (toekenningsdatum) erken. Op die toekenningsdatum, 'n plain-vanielje opsie het geen intrinsieke waarde (sedert die staking is gelyk aan die aandele prys), maar dit het wel tydwaarde. In 'n neutedop, opsie kos intrinsieke waarde tydwaarde. Die meeste openbare maatskappye moet die koste van die eerste kwartaal van die eerste boekjaar begin erken na die effektiewe datum van 15 Junie 2005. Met ander woorde, 'n publieke maatskappy met 'n fiskale jaar wat eindig op 31 Desember moet begin afskrywing in die eerste kwartaal van 2006. die effektiewe datum vir kleiner openbare maatskappye (di inkomste en markkapitalisasie minder as 25 miljoen) en private maatskappye is vertraag tot 15 Desember 2005. vir diegene met 'n einde boekjaar in Desember, ook wat hulle nodig het om te begin erkenning in die eerste kwartaal van 2006. die reël geld wanneer die maatskappy betaal werknemers met voorraad of een of ander manier gaan lê met voorraad. Die groot verskil is tussen ekwiteitsinstrumente (bv opsies, beperkte voorraad, ESPP planne) en instrumente aanspreeklikheid soos uitgestel kontant. Let daarop dat toekennings-aanspreeklikheid gebaseer nog moet erken teen billike waarde, maar in teenstelling met-aandeel-gebaseerde toekennings wat slegs een keer word gemeet teen Grant, laste word weer gemeet (gemerk-tot-mark) elke tydperk. Ja. Ons wil sê hierdie reël is slegs rekeningkunde. Dit direkte impak nie die kontantvloei en ook nie die belastinglas van die maatskappy. True, is die berig inkomstebelastinguitgawe verander, maar dit is 'n inkomstestaat lynitem. Onthou dat finansiële state verskil van die belasting boeke. (Die reël weer klassifiseer die kontantvloei voordele van oefeninge uit bedryfskontantvloei om finansiering kontantvloei 8211 is dit 'n baie goeie ding: dit was op die verkeerde plek om te begin met hierdie verandering toepaslik verminder bedryfskontantvloei maar nie verander nie net kontantvloei). FASB besluit om maatskappye 'n keuse te gee. Hul bedoeling was edel: hulle wil maatskappye om akkuraat te wees en hoe beter model hang af van jou inligting basis. Maar ek wil sê dat hulle verskuif die las van diskresie op die maatskappy se skouers. Jy het 'n keuse en, gegewe die presiese dieselfde inligting oor jou besigheid, kan twee kenners wesenlik verskillende resultate te produseer. Waarskynlik nie Stock opsies word uitgestelde vergoeding befonds deur aandeelhouers. Soos Dawid Sion van CS First Boston het geskryf, die finale koste van 'n werknemer voorraad opsie plan is die bedrag wat die opsies is in die geld wanneer hulle uitgeoefen. Daarom is die koste is 'n skatting van 'n toekoms, onkenbare koste. Beleggers moet poog om die ekonomiese implikasies van opsie toekennings onderskei, maar dit is nie 'n besonder unieke probleem: beleggers is bedoel om AARP verklarings dekonstrueer. Na ons mening is die beste manier om dit te hanteer van 'n belegger oogpunt is om hul potensiële verwatering maw hul potensiële impak op die toekoms deel basis te evalueer. Institusionele Investor Services (ISS) het vir jare in diens 'n baie goeie metode (hulle noem dit aandeelhouerswaarde oordrag). Hulle dien 'n baie gevorderde analitiese, maar jy kan 'n soortgelyke ryg neem met min moeite en kry 80 van die voordeel. Ons beveel aan dat jy die rekeningkundige wa nie plaas voordat die besigheid perd. Indien u verkies konsultant-praat, moet rekeningkundige n program implikasie eerder as 'n ontwerp kriteria wees. Ek beveel aan dat jy die nuwe reël te sien as 'n geleentheid om die aansporingskema heroorweeg en te ontplooi aansporings in die lig van die ekonomiese koste. Equity is 'n waardevolle en skaars hulpbron. Die reël kan nie perfek gelyk die speelveld ten opsigte van die koste van aandeelgebaseerde aansporings, maar dit 'n goeie werk van die uitskakeling van groot rekeningkundige ondergang. Te veel konsultante probeer om hul kliënte te help om 'n spel Die rekeningkundige impak erger, sommige Boards speletjies speel deur die versnelling van uitstaande opsies, of nog erger, terug dateer voorraad opsies. Moenie spel die prysmodel te veel Jy moet konsekwent in jou metode en vandag te wees slim benadering kan jy verraai in die ry. Moenie aanvaar jou beleggers mislei deur rekeningkundige kaskenades. Hulle kan kortsigtig, maar hulle Arent dom. En, asseblief, moenie betrokke raak 'n konsultant wat refleksief dui daarop dat jy verken kontant-gebaseerde AWR'e omdat hulle 'n leemte kan ontgin. Die belegger basis is altyd leer. Ons dink jy sal baie beter doen om jouself te bemoei met die statistieke en hekkies (maw betaal om prestasie vergelyking) verbonde aan prestasie-gebaseerde beperkte voorraad as die inkrementele rekeningkundige treffer. Die verskaffing van aansporings om talent is 'n kritieke sake ontwerp. Dont laat blote rekeningkundige ry dit. In 'n adviserende nuusbrief David Harper wysigings, hulle uitdruklik merk die versnelling van uitstaande opsies (bv vir doeleindes van die vermindering van die erkende koste) as 'n regering rooi vlag. Sulke optrede verraai 'n Raad wat meer oor window dressing as bekendmaking omgee. Ons hou van maatskappye wat hul ESPP bewaar (eerder as breek dit in orde om 'n paar sente in EPS red), want, as Eerste Data geskryf, die ESPP is 'n waardevolle werknemer voordeel wat die maatskappy help in sy pogings om aan te trek, te behou en te motiveer waardevolle werknemers. hierdie voordele is die moeite werd om die bykomende koste vir rekeningkundige doeleindes erken. Populariteit: Mark het saam met Rentrak vir 'n paar jaar, die uitvoer van verskeie take op die direksie en uitvoerende vlak. LCI het 'n beduidende hulp aan ons raad en vir my deur die verskaffing van nie net data, maar ook 'n duidelike begrip van ons doelwitte en strategiese advies. Hy en sy span het buitengewoon gevoelig en 'n plesier om mee te werk nie. Paul Rosenbaum voorsitter en uitvoerende hoof Rentrak Ek het gewerk met Mark vir meer as tien jaar. LCI bied uitstekende kliëntediens en demonstreer die uiterste professionaliteit. Mark in ag neem ons spesiale behoeftes en inkorporeer die nuanses van ons maatskappy in sy aanbevelings. Hul reaksie op unieke omstandighede wat ontstaan het is niks minder as heldhaftige. Barbara Friedman vise-president, Menslike Hulpbronne InterDent Mark saam met Travelocity tydens sy vormingsjare stadiums, adviseer. - Terrell Jones Travelocity, uitvoerende hoof (1996-2002) Verder het die jaar weve gesien sekere probleme opduik op 'n gereelde basis. Hoewel algemeen, die volgende kort lys van slaggate dikwels innoverende en selfs vet oplossings wat flaters te omskep in geleenthede. In sommige gevalle kan hulle geheel en al vermy word. kopieer 2009 Lipis Consulting, IncExpensing Stock Options: Kan FASB Prevail Wanneer die Financial Accounting Standards Board (FASB) het onlangs aangekondig dat hy kan maatskappye vereis om die waarde van voorraad-opsie gebaseer vergoeding erken deur afskrywing die waarde op die inkomstestaat (huidige regulasies toelaat voetnoot bekendmaking in finansiële verslae), het dit geblyk gereed om 'n omstrede kwessie op te los te wees. Maar die voorstel het 'n oorlog van woorde gegenereer, beit swaargewigte soos Alan Greenspan en Warren Buffett wat die koste model teen kragtige teenstanders soos SEC Kommissaris Paul Atkins en Louisiana Rep guns. Richard Baker, voorsitter van die Huis Subcommissie Kapitaalmarkte, Versekering en Regering Sponsored Enterprises. Die laaste FASB poging om 'n opsies-koste behandeling, terug in 1994 benodig, gestrand in die aangesig van politieke en bedryf opposisie wat bestaan bedreig die planke. Volgens Wharton fakulteit en ander moet egter FASB in staat wees om rondom staan om die druk hierdie tyd. Begin in die 1990's, werknemer voorraad opsies wat algemeen gee die ontvangers die reg om die verwante voorraad aan te koop teen 'n vasgestelde prys vir 'n bepaalde tydperk van die tyd, ongeag van markskommelings verskyn om 'n maklike pad na rykdom wees, as 'n geraamde n paar duisend Microsoft Million kan getuig. Maar kritici kla dat opsies ook aangevuur korporatiewe skandale soos Enron Corporation en Worldcom Inc. deur aanloklik bestuurders om kunsmatig pomp aandeelpryse. Sommige beleggers en ander beweer ook dat die onderliggende rekeningkundige hantering wat maatskappye in staat gestel om te verhoed dat afskrywing voorraad opsie-gebaseerde vergoeding is gebrekkig omdat, byvoorbeeld, dit gee 'n paar opsie-swaar sektore, soos hoë-tegnologie, 'n verslagdoening voorsprong bo maatskappye wat meer gebruik tradisionele vorme van vergoeding wat verskyn op 'n inkomste, of wins en verlies verklaring (PampL). Nou 'n FASB Blootstelling Konsep. Aandeelgebaseerde betaling, 'n Wysiging van FASB Verklarings No 123 en 95. poog om bestaande rekeningkundige reëls te verbeter en bied meer volledige, 'n hoër gehalte inligting vir beleggers, volgens die Raad. Die tydperk vir kommentaar vir die blootstelling konsep eindig 30 Junie, en FASB beplan om rondetafel vergaderings openbare hou om bykomende insette in te samel oor die voorstel. Die Financial Accounting Standards Board wil maatskappye ter waarde van opsies gebruik om arbeid te koop van werknemers erken, neem Wharton rekeningkundige professor Wayne R. Guay. Hoekom moet dit wees 'n ander as die uitreiking van aandele-opsies vir grondstowwe, voorrade of ander kategorieë wat erken word as besigheid uitgawes op die inkomstestaat wanneer die items Vreemd genoeg word, arbeid is die enigste item dis nie erken nie. Maar nie almal is dit eens met wat ontleding. Rep. Baker, byvoorbeeld, het onlangs gesê hy 8220significantly disappointed8221 was oor FASBs planne, en beplan om kongres beweeg om dit te stop van stapel te stuur, volgens die Dow Jones News Service. En 'n versending Januarie van Reuters berig dat op 'n American Enterprise Institute dink-tenk konferensie, SEC Kommissaris Atkins bevraagteken die behoefte om opsies onkoste, uitdrukking van kommer dat die Raad is op pad na die vereiste vir politieke redes, in plaas van rekeningkundige kinders. Atkins het glo gesê, maar dat hy nog spreek in 'n persoonlike hoedanigheid, nie 'n amptelike een. Trouens, volgens gepubliseerde verslae, Atkins baas, SEC voorsitter William Donaldson, is ten gunste van afskrywing voorraad opsies. Voorspelbaar miskien, 'n hoë-tegnologie reuse soos Intel Corporation en Cisco Systems. wat albei het oproepe weerstaan om werknemer voorraad opsies onkoste, klink 'n alarm oor FASBs voorstel. In 'n onlangse volmag indiening aangemoedig Intel aandeelhouers teen 'n voorstel aandeelhouer te stem om die maatskappy koste van die koste van alle toekomstige voorraad opsies. Inderdaad die hoë-tegnologie segment as 'n geheel is tradisioneel het aangevoer dat sy verdienste en mededingende voordeel kan erodeer as die waarde van aandele-opsies wat swaar gebruik om talent te lok is besin oor die PampL. Geborg inhoud: Maar selfs voor FASBs jongste aankondiging, 'n paar krake in die hoë-tegnologie front was duidelik. Laat verlede jaar byvoorbeeld Microsoft verander sy voorraad opsie vergoeding program om werknemers te beloon met werklike aandele van voorraad. Op die oomblik, sommige waarnemers geïnterpreteer as 'n stilswyende erkenning dat die bestuur nie meer verwag groot run-up in die aandele prys en in werklikheid Microsoft voorraad aan die einde van 2003 gedaal van 'n hoogtepunt van ongeveer 30 tot ongeveer 25 in die middel van April 2004. Daarbenewens het die maatskappy aangekondig sy voorneme om al-aandeel-gebaseerde vergoeding, insluitende voorheen toegestaan voorraad-uitgawes. Nog-tegnologie gebaseerde maatskappy, die aanlyn DVD verhuur diens Netflix, ook aangekondig verlede jaar dat dit opsies sou uitgawestaat. Gepubliseerde verslae aangehaal CFO Barry McCarthy as die waarneming dat die skuif het die maatskappy 'n groter konsekwentheid in sy finansiële verslagdoening. FASBs nuwe voorstel het die steun van die vier groot CPA firmas. In 'n gesamentlike brief gedateer 17 Maart gerig word aan Rep. Baker en Rep. Paul E. Kanjorski (die posisie lid van Bakers subkomitee), die Titans van die rekeningkundige bedryf geraamde hul argumente in die konteks van 'n behoefte aan FASBs voortgegaan onafhanklikheid. Ons gaan voort om die siening dat die billike waarde van alle werknemers aandele-opsies moet aangemeld as vergoeding koste te ondersteun, lui 'n deel van die brief, wat onderteken is deur die vier groot voorsitters en uitvoerende hoofde. Dit gaan oor om te doen 'n beroep Kongres om sy erkenning van die kritiese bydrae van 'n onafhanklike FASB voortgaan om die doeltreffende werking van die kapitaalmarkte. Politiek ter syde stel, 'n hoë-tegnologie maatskappye het ook die vrees uitgespreek dat 'n skielike verskuiwing na-opsie afskrywing kan lei tot steil stort in hul PampLs, potensieel verwek verlammende dalings in hul aandeelpryse die baie gereedskap wat hulle gebruik het om aan te trek en te behou talent. Maar Whartons Guay ontslaan die sorg, en 'n paar van 'n hoë-profiel studies verskyn om sy posisie te ondersteun. Stock opsies verteenwoordig 'n vergoeding instrument en as hulle doeltreffend is, sou 'n mens verwag dat maatskappye om voort te gaan om dit te gebruik, ongeag die meganisme vir rapportering, het hy betoog. Ook, is die dollar bedrag van opsie koste oor die algemeen bekend gemaak in voetnoot formaat reeds, so institusionele beleggers en ander weet dit, en ontleders reeds oorweeg. 'N paar honderd maatskappye is reeds afskrywing hul opsies, en hul aandeelpryse lyk nie gely het van die benadering. 'N Soortgelyke gevolgtrekking is bereik deur die Kongres Budget Kantoor, wat onlangs 'n studie van die moontlike gevolge van afskrywing voorraad opsies vrygestel. Getiteld Rekeningkunde vir Werknemer Stock Options en gedateer April 2004 het die verslag notas onder gevolgtrekkings, dat as maatskappye nie erken as 'n uitgawe van die billike waarde van werknemer voorraad opsies, gemeet wanneer die opsies toegeken, die firmas berig netto inkomste sal wees oorbeklemtoon word nie. Verdere, terwyl die erkenning van die kompleksiteit wat betrokke is by die berekening van die billike waarde van werknemer voorraad opsies, die CBO sê dat hulle as betroubaar as baie ander uitgawes kan geskat word. Onder die voorstel FASB, sal die koste van 'n voorraad-opsie toekenning algemeen word gemeet teen billike waarde op die toekenningsdatum. Terwyl die Raad nie spesifiek sê hoe die opsies is om gewaardeer, die voorstel doen noem twee toelaatbaar metodes: die algemeen gebruik Black-Scholes-Merton formule en 'n minder bekende binomiale model. Ten slotte, voeg die studie, die erkenning van die billike waarde van werknemer voorraad opsies as 'n uitgawe op 'n maatskappy se verslae isnt waarskynlik 'n negatiewe invloed op die nasionale ekonomie, aangesien die inligting is reeds bekend gemaak in 'n voetnoot. Maar neem kennis van die verslag, kan dit billike waarde inligting meer deursigtig te minder gesofistikeerde beleggers maak. Nog 'n studie, met die fokus op 335 maatskappye, is gedoen deur die globale professionele dienste firma Towers Perrin. Dit is ook vasgestel dat maatskappye nie gestraf wanneer hulle voorraad opsies word as uitgawe. Sodra aangepas vir algemene mark beweging, het die gemiddelde aandeelprys van die aankondiging van maatskappye nie enige beduidende verandering in die 300 handel dae rondom die verklaring wys, volgens die verslag, wat is vrygestel op 31 Maart Wat ons kan leer uit hierdie studie is dat rekeningkundige hantering neednt ry bestuur aansporings, sê Gary Locke, 'n Towers Perrin skoolhoof en leier van die maatskappye uitvoerende vergoeding raadgewende praktyk. Inteendeel, moet aansporings ontwerp word om korporatiewe prestasie te ry. Guay voeg by dat FASBs globale eweknie, die Londen-gebaseerde International Accounting Standards Board, het reeds 'n standaard wat maatskappye om te besin uitgereik, in hul inkomstestaat, die effek van aandele-opsies. As spesiale belange probeer om die SEC of FASB druk kan diegene liggame altyd antwoord dat dit die rigting waarin die res van die wêreld beweeg, sê hy. Ons moet saam beweeg met ander lande in hierdie poging. Trouens, voeg hy by, die taak van die ontwikkeling van standaard statistieke om akkuraat te waardeer voorraad opsies kan alles wat hopeloos nie. Waardasie kwessies sal belangrik wees, maar onthou dat die finansiële markte reeds waardeer sekere tipes voorraad opsies (tipies sit en oproepe, wat 'n eienaar die reg, maar nie die verpligting te onderskeidelik te verkoop of koop 'n bepaalde bedrag van 'n onderliggende sekuriteit op 'n gee gespesifiseerde prys binne 'n bepaalde tyd), neem hy gesê. Die truuk is dat hierdie-vergoeding met betrekking voorraad opsies is nie dieselfde as in die openbaar verhandel opsies, sodat vestiging en ander unieke eienskappe kan die werk 'n bietjie moeiliker te maak. Maar so is ander waardasies, soos pensioene, wat skattings van hoe lank werknemers sal werk by 'n maatskappy, en hoe lank hulle sal woon vereis. Die waarde aan voorraad opsies kan nie perfek wees nie, maar dit sal redelik wees. En aangesien die huidige PampL waardasie van voorraad-opsie koste is nul, enige vorm van waarde is better. What As afskrywing Options wasnt Opsionele Sy regoor die nuus die afgelope tyd: Swaargewig maatskappye soos General Electric, Boeing, Coca-Cola, selfs General Motors is aankondiging van planne om-werknemer uitgereik voorraad opsies as 'n bedryfskoste op hul balansstate te tel. Hoekom is dit die maak van nuus Stock opsies word 'n vorm van vergoeding, net soos kontantbonusse en salarisse. Maar terwyl bonusse en salarisse afgetrek word van winste, tel opsies is opsioneel, en net 'n handjievol van maatskappye in die SP 500 figuur voorraad opsies in hul onderste lyne. Hoe sal dinge verander namate meer maatskappye besit tot hul opsies Dawid Blitzer, die hoof beleggingstrateeg van Standard Poors, figure wat as die koste van opsies vir al die maatskappye in die SP 500-voorraad indeks het verlede jaar afgetrek, sou hulle verminder die winste van die SP 500 maatskappye met sowat 22.Thats hoër as normale omdat korporatiewe winste lae verlede jaar was. Opsies normaalweg eet 10 tot 15 van die totale SP verdienste per aandeel. In Federale Reserweraad voorsitter Alan Greenspans oog, die grootste risiko is as beleggers berig verdienste op sigwaarde. Afskrywing opsies sal ry af winste en verstaanbaar, aandele pryse. Dit is moontlik, dan, dat werknemers sal kyk na opsies as minder waardevol, en waarskynlik minder maatskappye sal hulle gee as byvoordele. In die beste geval, sal alles wat sal verander die formaat van die jaarlikse aandeelhouer verslae wees. Die ergste geval scenario: maatskappye wat voorraad opsie uitgawes uitgelaat sal die wind met 'n skewe markwaarde, en beleggers sal leer theyve is om hul geld in ondoeltreffende, of nog erger, nuttelose besighede. Advertensie 'n bietjie agtergrond Stock opsies gee die houer die reg om voorraad te koop in die toekoms teen 'n vaste wanneer die opsie toegestaan trefprys. As die voorraad nêrens gaan nie, doen jou netto waarde. Jy kan kry ryk as jy koop op 'n lae trefprys en verkoop wanneer die voorraad neem af. Stock opsies wat aan werknemers toegestaan tipies as 'n aansporing om prestasie maatskappy te versterk. Innoverende of hoë-groei nywerhede, soos tegnologie, telekommunikasie en biotech - wat geneig is om kontant-arm wees - gebruik dikwels voorraad opsies as 'n beloning of vergoeding vir talentvolle werknemers en om kapitaal beleggings te lok. En 'n groot deel van 'n CEO vergoeding kom in die vorm van aandele-opsies. Op die oomblik is, 'n lys van die meeste maatskappye aandele-opsies as 'n voet opgemerk item op die jaarverslag. Hulle word nie formeel getel teen winste. Ontleders en geld bestuurders gewoonlik weet om te kyk vir hulle, maar as jy wil die meeste beleggers, het jy waarskynlik dit nie die moeite met die fynskrif. As die Financial Accounting Standards Board, wat rekeningkundige reëls stel in die VSA was om afskrywing voorraad opsies 'n vereiste - en Theres 'n sterk moontlikheid dat dit sal gebeur deur 2004 - dan maatskappye sal gedwing word om vorendag te kom met 'n billike waarde vir die opsies. Dit is hier waar die potensiaal vir fuzzy wiskunde kom in. Advertensie opsies verhandel op die opsies mark is tradisioneel gewaardeer met behulp van die Black-Scholes opsie waardasiemodel te gebruik, 'n komplekse stelsel wat verantwoordelik is vir faktore soos wisselvalligheid, rentekoerse en die aandeelprys teenoor die staking prys. Maar dit is 'n onvolmaakte manier om voorraad opsies te waardeer. Dan Theres die kwessie van wat gebeur as 'n maatskappy besluit om sy opsies onkoste, ken die opsies 'n waarde vir daardie fiskale kwartaal, en dan sien die aandele prys skyfie. Dan regtig so koste didnt bestaan in daardie kwartaal, sê Joe Cooper, 'n navorsingsontleder vir Thomson Financial / First Call, en niemand is seker hoe dit hanteer sal word. Is dit regverdig is verstaanbaar, is 'n paar maatskappye vuil huil teen opsies afskrywing tot Theres 'n skoner metode vir die bepaling voorraad opsies waardes. Intel, byvoorbeeld, net aangekondig dat hy nie opsies sou uitgawestaat. Ons glo dat die huidige debat oor die gebruik van voorraad opsies is misdirected, Andy Bryant, Intels hoof finansiële beampte gesê in 'n verklaring gesê. Eerder as om te fokus op die verantwoording van breë-gebaseerde werknemer voorraad opsies, moet die debat sentreer op oormatige uitvoerende vergoeding. Met die inligting is 'n goeie ding - dit beteken dat jy 'n waarachtiger beeld van 'n businesss winsgewendheid, sê Cooper. My probleem met opsies afskrywing nou is dat dit vernietig ontleders vermoë om duidelik voorspel verdienste vir 'n maatskappy. En verdienstegroei is gewoonlik die eerste dinge beleggers kyk na wanneer hulle grootte tot 'n maatskappy. Advertensie Microsoft, byvoorbeeld, berig 2001 verdienste van 1,32 per aandeel. Het die maatskappy getel berus aandele-opsies toegeken aan sy werknemers, sou winste vir dieselfde tydperk het gedaal tot 91 sent per aandeel. Bottom line: afskrywing opsies nie die werklike bedrywighede of die kontantvloei van 'n korporasie te verander. As beleggers af deur laer verdienste gestel, sê Greenspan, dit beteken net dat hulle minder ingelig oor die werklike koste van sake doen. En sy het nooit 'n goeie idee om net te fokus op 'n verdienste nommer. Dit is net so belangrik om ander aanwysers van finansiële krag, soos kontantvloei, inkomste oorweeg en opbrengs op bates. Soos meer en meer maatskappye tel opsies as 'n vergoeding koste, sal verdienste vooruitsigte word hersaamgestel, en in alle waarskynlikheid theyll laer wees. Wees gereed vir dit - dit nie die geval noodwendig slegte nuus. advertensie
No comments:
Post a Comment